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2020-01-03
來(lái)源:中國(guó)證券報(bào)
歷經(jīng)四次流拍,*ST鹽湖標(biāo)的賬面價(jià)值494億的資產(chǎn)包,將于明天進(jìn)行第五次拍賣,拍賣價(jià)格也從首次的178億元一路跌至42.74億。如果繼續(xù)流拍,青海匯信資管將以30億元的價(jià)格收購(gòu)*ST鹽湖資產(chǎn)包。
也就是說(shuō),其保殼剝離不良資產(chǎn)的最后一步將由國(guó)資兜底,不過(guò)一同受讓的還有577億的債務(wù)。
無(wú)論如何,2019年度,震驚金融圈的昔日“鉀肥之王”債券違約事件終將有個(gè)不壞的結(jié)局。
再流拍 青海匯信30億元兜底
12月27日晚間,*ST鹽湖發(fā)布公告,公司管理人與青海匯信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司簽訂《資產(chǎn)收購(gòu)框架協(xié)議》。
根據(jù)協(xié)議,青海匯信承諾,若鹽湖股份管理人將進(jìn)行第六次公開(kāi)拍賣或協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式處置公司資產(chǎn)包,且若無(wú)其他主體愿意以超過(guò)30億元的價(jià)格接手,青海匯信將以30億元的價(jià)格受讓資產(chǎn)包。這些資產(chǎn)包括鹽湖鎂業(yè)股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)、海納化工股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)、鹽湖股份化工分公司資產(chǎn)。
根據(jù)協(xié)議,青海匯信的承諾不可撤銷。由于匯信資管大股東為青海國(guó)資背景,其股權(quán)結(jié)構(gòu)為,海西州國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)(集團(tuán))有限公司、青海省產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金有限公司和格爾木投資控股有限公司三家分別持股42.31%、38.46%和19.23%。因此,此協(xié)議的簽署意味著*ST鹽湖擬剝離的虧損資產(chǎn)將獲得國(guó)資兜底。
從11月23日,上述資產(chǎn)包以178億價(jià)格首次拍賣至今,已經(jīng)流拍四次。明天,其將進(jìn)行第五次拍賣,三項(xiàng)資產(chǎn)合計(jì)起拍價(jià)為42.74億元,與首次價(jià)格相比已打了2.4折,而鹽湖鎂業(yè)股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)、海納化工股權(quán)及應(yīng)收債權(quán)為409億元,鹽湖股份化工分公司資產(chǎn)賬面價(jià)值85.25億來(lái)計(jì)算,合計(jì)494億。明天的起拍價(jià)約為0.9折。
拍賣的三項(xiàng)資產(chǎn)分別為:鹽湖鎂業(yè)88.30%股權(quán)和349.50億元應(yīng)收債權(quán),海納化工97.748%股權(quán)和60.23億元應(yīng)收債權(quán),鹽湖股份化工分公司的資產(chǎn)包。
若第五次拍賣再次流拍,且管理人仍將進(jìn)行第六次資產(chǎn)拍賣,按照前次起拍價(jià)的70%折算,起拍價(jià)格將為29.92億元。而青海匯信如果以30億元的價(jià)格接手上述資產(chǎn)包,等于在首次起拍價(jià)2.4折的基礎(chǔ)上,再打七折。
1485家債權(quán)人的577億元債務(wù)得還
今年8月15日,泰山實(shí)業(yè)以青海鹽湖不能清償?shù)狡趥鶆?wù)439萬(wàn)元為理由,將*ST鹽湖告上法庭,要求對(duì)公司進(jìn)行重整 。同月,*ST鹽湖向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。
當(dāng)時(shí)引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于其逃廢債的質(zhì)疑,“一家每天經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流入1200萬(wàn)元的地方國(guó)資支柱企業(yè),為什么無(wú)力償還439萬(wàn)元的勞務(wù)欠款?”
“有錢不還,強(qiáng)行碰瓷債轉(zhuǎn)股;還假裝通過(guò)合法程序技術(shù)性破產(chǎn),實(shí)屬罕見(jiàn)?!庇型顿Y人如是說(shuō)。
9月20日,*ST鹽湖召開(kāi)了第一次債券持有人會(huì)議。與會(huì)的一位債券持有人透露,與企業(yè)和青海國(guó)資委“溝通無(wú)效,就是想削債。”但是青海鹽湖沒(méi)有給債券持有人提供任何債務(wù)重整方案,“只是說(shuō)看法院怎么裁決。”
9月,經(jīng)西寧中院裁定,*ST鹽湖進(jìn)入重整程序。
破產(chǎn)重整中與公司保殼關(guān)系最大的一項(xiàng)工作就是剝離虧損資產(chǎn)。此前,公司《財(cái)產(chǎn)管理及變價(jià)方案》已經(jīng)過(guò)第一次債權(quán)人會(huì)議審議并表決通過(guò)。公司管理人已經(jīng)依法將鹽湖股份化工分公司資產(chǎn)包及鹽湖鎂業(yè)、海納化工的全部股權(quán)、應(yīng)收債權(quán)以公開(kāi)拍賣方式進(jìn)行公開(kāi)處置。
如果青海匯信最終接盤了這些資產(chǎn),它首要面對(duì)的將是拖垮鹽湖股份的巨額債務(wù)。
12月26日,鹽湖股份公告稱,截至2019年12月25日,共有862家債權(quán)人向鹽湖鎂業(yè)管理人申報(bào)債權(quán),申報(bào)金額約470.67億元;共有623家債權(quán)人向海納化工管理人申報(bào)債權(quán),申報(bào)金額約106.32億元。
以此計(jì)算,共1485家債權(quán)人向鹽湖股份旗下兩項(xiàng)主要資產(chǎn)申報(bào)了約577億元的債權(quán)。
背景梳理:
多年虧損若再不掙錢將退市
此前,業(yè)內(nèi)人士分析*ST鹽湖因公司項(xiàng)目盲目擴(kuò)張投資,只見(jiàn)規(guī)模不見(jiàn)效益,投資預(yù)算失控,巨額折舊和財(cái)務(wù)費(fèi)用不僅侵蝕了優(yōu)質(zhì)鉀肥和碳酸鋰板塊的利潤(rùn),還將公司拖入虧損和債務(wù)泥潭,這是本次重整最根本的原因。
2016年-2018年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.64億元、116.99億元和178.89億元,歸母凈利潤(rùn)分別為3.41億元、-41.59億元和-34.47億元。營(yíng)收節(jié)節(jié)攀高,凈利卻在2017年出現(xiàn)公司上市20年來(lái)的首次虧損。因連續(xù)兩年巨額虧損,曾經(jīng)的明星白馬股鹽湖股份“披星戴帽”。
今年以來(lái),*ST鹽湖為了減虧頻繁變賣旗下資產(chǎn),包括車輛及房產(chǎn)項(xiàng)目等,7月26日,鹽湖新域還將位于湟中縣的一宗工業(yè)用地和西寧市的一宗倉(cāng)儲(chǔ)用地掛牌轉(zhuǎn)讓,掛牌底價(jià)分別為3.5億元和3億元,不過(guò)經(jīng)營(yíng)困境仍未得到根本性扭轉(zhuǎn),由于公司綜合利用一、二期項(xiàng)目、鹽湖海納PVC一體化項(xiàng)目、金屬鎂一體化項(xiàng)目拖累,公司半年度業(yè)績(jī)?nèi)蕴幱谔潛p狀態(tài)。
*ST鹽湖三季報(bào)顯示,前三季度營(yíng)收154.78億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損5.04億元。
11月5日,*ST鹽湖公告稱,若2019年年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值,根據(jù)《股票上市規(guī)則》的規(guī)定,公司股票將面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。
不過(guò)不久前,公司人士在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)曾透露,公司鉀肥和碳酸鋰兩大主業(yè)運(yùn)行狀況良好。
截至9月30日,*ST鹽湖計(jì)劃生產(chǎn)氯化鉀406.9萬(wàn)噸,實(shí)際生產(chǎn)氯化鉀406.1萬(wàn)噸,完成生產(chǎn)計(jì)劃目標(biāo),較上年同期多生產(chǎn)70萬(wàn)噸,創(chuàng)歷史新高。鋰業(yè)板塊方面,截至9月30日,*ST鹽湖共生產(chǎn)碳酸鋰產(chǎn)品8365噸,較生產(chǎn)計(jì)劃多生產(chǎn)515噸。企業(yè)做到了重整期間生產(chǎn)不停、員工不散、隊(duì)伍不亂、薪酬不減,穩(wěn)定了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)隊(duì)伍。
*ST鹽湖人士同時(shí)表示,公司將在西寧中院與管理人的指導(dǎo)下,積極推動(dòng)破產(chǎn)重整的各項(xiàng)工作,實(shí)現(xiàn)各方利益最大化,為公司未來(lái)聚焦鉀肥、鋰業(yè)等盈利主業(yè)創(chuàng)造條件,爭(zhēng)取最大程度回報(bào)包括中小股東在內(nèi)的全體利益相關(guān)者。
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