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2022-12-06
來源:中誠信國際評級
要 點
● AMC探索發(fā)展階段(2013年及之前):承擔化解金融風險、處理國有銀行不良貸款職責的四大AMC設(shè)立,初始具備較強的政策性,之后逐步向商業(yè)化轉(zhuǎn)型;地方AMC的合法地位得到確立,但其業(yè)務(wù)范圍受到一定限制。
● AMC快速發(fā)展階段(2014~2018年):銀行不良貸款余額走高且區(qū)域非金不良資產(chǎn)規(guī)模上升,銀監(jiān)會鼓勵各省增設(shè)地方AMC且受讓主體不受地域限制,不良資產(chǎn)處置方式更加多樣化,政策的規(guī)范和支持使得地方AMC發(fā)展進入高峰。
● AMC嚴監(jiān)管時代(2019年至今):AMC進入嚴監(jiān)管時代,監(jiān)管機構(gòu)明確提出AMC要專注本地金融不良主業(yè),嚴控經(jīng)營風險和融資杠桿,不良資產(chǎn)行業(yè)迎來嚴監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展時代。
● AMC從探索到高速發(fā)展,其監(jiān)管政策也從推動發(fā)展向監(jiān)管趨嚴演變。第一階段探索時期,AMC的成立在處置商業(yè)銀行不良和防范金融風險中起了關(guān)鍵作用,這一階段的政策也是圍繞推動AMC的組建和發(fā)展而制定,并從設(shè)立門檻、業(yè)務(wù)范圍、工作程序以及資產(chǎn)處置方式等多方面予以規(guī)范,為AMC的發(fā)展提供了政策支持,總體監(jiān)管政策較為寬松,四大AMC在此階段規(guī)模和杠桿迅速增長,成為全國性的資產(chǎn)管理公司。第二階段高速發(fā)展時期,政策呈現(xiàn)出規(guī)范和支持雙重特征,規(guī)范體現(xiàn)在銀監(jiān)會明確資管公司資本充足率的要求,同時禁止協(xié)助銀行虛假出表不良資產(chǎn)以及為非金融企業(yè)變相提供融資,這些措施有助于AMC規(guī)范運營,防止其脫離本源。支持體現(xiàn)在允許省級人民政府增設(shè)地方AMC,并且在債務(wù)重組之外允許以對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn),且對受讓主體不受地域限制,降低了批量轉(zhuǎn)讓的門檻。由于政策的逐步規(guī)范及相對寬松,地方AMC在此階段發(fā)展迅速。第三階段嚴監(jiān)管時期,由于經(jīng)濟下行,疊加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及新冠疫情影響,新時期不良資產(chǎn)呈現(xiàn)出涉及主體多、覆蓋范圍廣、處置難度大、運作周期長等新特征,AMC公司的發(fā)展面臨新的機遇和挑戰(zhàn),一方面不良資產(chǎn)供給增加,另一方面處置難度加大,各地方監(jiān)管局為規(guī)范AMC的經(jīng)營,對于其經(jīng)營管理、風險控制、主業(yè)經(jīng)營提出更高要求,同時以監(jiān)管政策約束其投資行為及脫離主業(yè)的經(jīng)營行為,監(jiān)管制度的完善促進AMC更為合規(guī)地發(fā)展,有助于發(fā)揮其防范化解風險的作用。
AMC即資產(chǎn)管理公司,主要從事批量收購、管理及處置不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)。自上世紀90年代,以承擔處理國有銀行不良貸款、化解金融風險職能的全國性資產(chǎn)管理公司(以下簡稱“金融AMC”或“全國性AMC”)誕生以來,經(jīng)過多年發(fā)展,我國資產(chǎn)管理行業(yè)逐漸發(fā)展壯大,成為國內(nèi)經(jīng)濟金融體系中的重要組成部分。其中,擁有金融牌照的全國性AMC是我國不良資產(chǎn)處置市場的主力軍,銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,目前金融資產(chǎn)管理公司收購金融機構(gòu)不良資產(chǎn)占銀行業(yè)機構(gòu)全部批量轉(zhuǎn)出不良資產(chǎn)規(guī)模的80%以上;而主要定位于化解區(qū)域金融風險、服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟的地方資產(chǎn)管理公司(以下簡稱“地方AMC”)亦對國內(nèi)不良資產(chǎn)處置市場形成有益補充,地方AMC無金融牌照,根據(jù)是否獲批參與省內(nèi)不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù),又可以分為持牌AMC及非持牌AMC。當前經(jīng)濟下行壓力加大、宏觀風險上揚,規(guī)范發(fā)展資產(chǎn)管理行業(yè),對防范化解重大風險、維護區(qū)域及全國經(jīng)濟金融穩(wěn)定具有積極意義。本報告從監(jiān)管政策視角,回顧了包括全國AMC及地方AMC在內(nèi)的資產(chǎn)管理公司的發(fā)展歷史,并對未來AMC行業(yè)的政策趨勢進行了簡單展望。
AMC探索發(fā)展階段(2013年及之前)
承擔化解金融風險、處理國有銀行不良貸款職責的四大AMC設(shè)立,初始具備較強的政策性,之后逐步向商業(yè)化轉(zhuǎn)型;地方AMC的合法地位得到確立,但其業(yè)務(wù)范圍受到一定限制。
由于上世紀80代的經(jīng)濟體制改革使得剛剛誕生的國有商業(yè)銀行承擔了過多國家宏觀調(diào)控的任務(wù),并導致金融亂象及無序放貸頻現(xiàn),同時,1997~1998年亞洲金融危機的爆發(fā)使商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量問題變得愈發(fā)突出,當時部分國有商業(yè)銀行的不良貸款率居高不下,1997年召開的全國金融工作會議將化解國內(nèi)金融風險作為戰(zhàn)略任務(wù)。在此背景下,資產(chǎn)管理公司正式登上歷史舞臺,從初始主要從事政策性不良資產(chǎn)剝離業(yè)務(wù)逐漸商業(yè)化轉(zhuǎn)型。
具體而言:
組建階段:1999年3月的《政府工作報告》明確提出“要逐步建立資產(chǎn)管理公司,負責處理銀行原有的不良信貸資產(chǎn)”。1999年4月,承接建設(shè)銀行3,000多億元不良貸款的中國信達資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“信達資產(chǎn)”)在北京掛牌成立,成為我國第一家全國性AMC。1999年7月,中共中央、國務(wù)院明確提出“推進建立金融資產(chǎn)管理公司的試點工作”,緊接著中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“華融資產(chǎn)”)、中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“長城資產(chǎn)”)和中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司(以下簡稱“東方資產(chǎn)”)也相繼成立,并分別承接工行、農(nóng)行和中行的不良貸款,加上之前信達資產(chǎn)接收建行的不良貸款,四家AMC合計接收了1.5萬億元的不良貸款。這一階段全國性AMC適應(yīng)歷史周期和行業(yè)浪潮,應(yīng)運而生,主要是負責接收和處理國有銀行的不良資產(chǎn),收購對象較為明確且單一,收購方式具有較強的政策性。這期間,四家金融AMC僅負責剝離四大行的不良資產(chǎn)且按照1:1的對價比例收購(即政策性剝離),不良資產(chǎn)處置的現(xiàn)金回收率較低,總體效率不高。
發(fā)展階段:為配合中國銀行、建設(shè)銀行、工商銀行等國有大行業(yè)改制上市,四大AMC再一次對商業(yè)銀行的不良貸款進行大規(guī)模剝離,與第一輪剝離不同,本輪不良資產(chǎn)收購價格由四大AMC與商業(yè)銀行協(xié)商決定,政策性屬性降低。2004年3月后,四家金融AMC開始嘗試向商業(yè)性市場化收購轉(zhuǎn)型,并逐步面向四大行之外的金融機構(gòu)收購不良資產(chǎn)。2006年3月,《關(guān)于金融資產(chǎn)管理公司改革發(fā)展的意見》指出“AMC要向綜合性的現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型,具體可拓展到風險投資及擔保、金融租賃、風險管理咨詢、投資咨詢、信用評級、征信服務(wù)、財務(wù)顧問、信托業(yè)務(wù)、汽車金融服務(wù)等多個方面”,從而確定AMC向現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)轉(zhuǎn)型的方向,開啟AMC商業(yè)化轉(zhuǎn)型發(fā)展道路。借助于金融危機、基建大潮及監(jiān)管大放開,四大AMC大量收購不良資產(chǎn),規(guī)模與杠桿均得以迅速提升,已經(jīng)和商業(yè)銀行擁有相近的資產(chǎn)負債率。其中,截至2013年末華融資產(chǎn)和信達資產(chǎn)兩家的總資產(chǎn)均已超過3,800億元,華融資產(chǎn)、長城資產(chǎn)、東方資產(chǎn)三家的資產(chǎn)負債率均超過80%,信達資產(chǎn)的資產(chǎn)負債率也高達78%。
地方AMC方面,1999年第一家地方AMC上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司創(chuàng)立,定位為投融資平臺、國有企業(yè)改制改組平臺、資金資產(chǎn)管理平臺和盤活國有資產(chǎn)的通道,開始承擔區(qū)域內(nèi)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)。但此后地方AMC發(fā)展緩慢,2008年以前,我國僅在上海、廣東等 5個省市成立了國有獨資的地方AMC,地方AMC處于探索發(fā)展階段。2012年1月,財政部和銀監(jiān)會《對于不良資產(chǎn)批量轉(zhuǎn)讓管理辦法》財金[2012]6號文,對地方性AMC作了限制性規(guī)定,每個省的AMC只能在本區(qū)域內(nèi)批量受讓(十戶以上),處置方式只能是債務(wù)重組,不能轉(zhuǎn)讓。財金[2012]6號文的出臺宣布地方AMC的設(shè)立不僅需要省級政府授權(quán),還需要銀保監(jiān)會備案批準。從監(jiān)管機構(gòu)來看,地方AMC屬于非金融機構(gòu),隸屬地方金融監(jiān)管部門管轄,同時明確 AMC盤活金融企業(yè)不良資產(chǎn)、增強抵御風險能力的關(guān)鍵作用。此后,江蘇、廣西、浙江三省陸續(xù)成立地方AMC,這一階段成立的8家地方AMC公司主要集中在沿海地區(qū),其中上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、浙江省浙商資產(chǎn)管理有限公司由于設(shè)立時間較早,截至2021年末總資產(chǎn)均超過600億元,規(guī)模較大的地方AMC對于當?shù)氐牟涣假Y產(chǎn)處置與盤活及金融穩(wěn)定等貢獻較大;同時由于成立時間早,處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗較為豐富,整體抗風險能力也較強。
小結(jié):AMC的成立在處置商業(yè)銀行不良和防范金融風險中起了關(guān)鍵作用,這一階段的政策也是圍繞推動AMC的組建和發(fā)展而制定,并從設(shè)立門檻、業(yè)務(wù)范圍、工作程序以及資產(chǎn)處置方式等多方面予以規(guī)范,為AMC的發(fā)展提供了政策支持,總體監(jiān)管政策較為寬松,四大金融AMC在此階段規(guī)模和杠桿迅速增長,成為全國性的資產(chǎn)管理公司;部分較早設(shè)立的地方AMC亦獲得一定發(fā)展。
AMC快速發(fā)展階段(2014年-2018年)
銀行不良貸款余額走高且區(qū)域非金不良資產(chǎn)上升,銀監(jiān)會鼓勵各省增設(shè)地方AMC且受讓主體不受地域限制,不良資產(chǎn)處置方式更加多樣化,政策的規(guī)范和支持使得地方AMC發(fā)展進入高峰,與此同時AMC也出現(xiàn)了脫離不良處置主業(yè)的趨勢,潛在風險上升。
這一階段四大AMC憑借豐富的不良資產(chǎn)處置經(jīng)驗和不斷增長的資產(chǎn)規(guī)模,逐步進入穩(wěn)健發(fā)展階段,由于資金較為充裕且牌照逐步健全,業(yè)務(wù)板塊也日趨豐富,擴展至消費金融、金融租賃、證券投資等。另一方面,2014年以來,我國經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài),中小商業(yè)銀行、非銀金融機構(gòu)不良資產(chǎn)規(guī)模迅速增加,非金不良也逐步增加,不良資產(chǎn)整體呈現(xiàn)零散化、碎片化;此外,非金企業(yè)的不良資產(chǎn)也有所顯現(xiàn),僅依靠四大AMC處置不良,效率較低且處置成本較高,同時不能及時有效消化不良資產(chǎn),且由于四大AMC業(yè)務(wù)板塊較多且逐步轉(zhuǎn)型,相較而言,可以將注意力更多地集中在小額且分散的區(qū)域不良資產(chǎn)上的地方AMC就十分必要。
2014年至2018年,銀監(jiān)會頒布了一系列法律法規(guī)以支持地方AMC發(fā)展,隨著行業(yè)監(jiān)管規(guī)則的完善,各個地方也陸續(xù)發(fā)布了當?shù)匕姹镜牡胤紸MC監(jiān)管條例2016年7月,銀監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好銀行業(yè)金融機構(gòu)債權(quán)人委員會有關(guān)工作的通知》(銀監(jiān)辦便函[2016]1196號)鼓勵金融資產(chǎn)管理公司、地方資產(chǎn)管理公司積極參與債務(wù)重組等相關(guān)工作。2016年10月發(fā)布《關(guān)于適當調(diào)整地方資產(chǎn)管理公司有關(guān)政策的函》(銀監(jiān)辦便函[2016]1738號),允許各省可以增設(shè)一家地方AMC,并且在債務(wù)重組之外允許以對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn),且受讓主體可不受地域限制。
由于政策的逐步規(guī)范且AMC業(yè)務(wù)逐步市場化,加之此階段,各省允許增設(shè)地方AMC機構(gòu)且受讓主體不受地域限制,同時轉(zhuǎn)讓處置方式更加多元化,地方AMC進入發(fā)展的高峰。此期間設(shè)立的AMC合計為51家,僅2017年就有16家持牌AMC設(shè)立。地方AMC的高速發(fā)展也帶了一些問題,比如:由于行業(yè)高速發(fā)展和AMC大幅增加,AMC之間競爭加劇,不良資產(chǎn)經(jīng)營盈利空間收窄,同時由于不良資產(chǎn)處置周期較長,導致AMC杠桿率偏高,部分AMC通過增加通道和類信貸業(yè)務(wù)等資金密集型業(yè)務(wù)提高收益,受經(jīng)濟發(fā)展增速放緩影響,此類業(yè)務(wù)風險增加;同時,部分地方性AMC幫助金融機構(gòu)掩蓋不良資產(chǎn)的現(xiàn)象時有發(fā)生,AMC業(yè)務(wù)發(fā)展方向逐步脫離不良資產(chǎn)處置本源。
小結(jié):這一階段政策呈現(xiàn)出規(guī)范和支持雙重特征,規(guī)范體現(xiàn)在銀監(jiān)會明確資管公司資本充足率的要求,同時禁止協(xié)助銀行虛假出表不良資產(chǎn)以及為非金融企業(yè)變相提供融資,這些措施有助于AMC規(guī)范運營,防止其脫離本源。支持體現(xiàn)在允許省級人民政府增設(shè)地方AMC,并且在債務(wù)重組之外允許以對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn),且對受讓主體不受地域限制,降低了批量轉(zhuǎn)讓的門檻。由于政策的逐步規(guī)范及相對寬松,地方AMC在此階段發(fā)展迅速,部分AMC亦出現(xiàn)了發(fā)展通道及類信貸等偏離主業(yè)的發(fā)展趨勢,對防范化解風險的職能有所損害。
AMC進入嚴監(jiān)管時代(2019年至今)
監(jiān)管機構(gòu)明確提出AMC要專注本地金融不良主業(yè),嚴控經(jīng)營風險和融資杠桿,不良資產(chǎn)行業(yè)迎來嚴監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展時代,因而AMC也逐步調(diào)整結(jié)構(gòu),向不良資產(chǎn)主業(yè)回歸。
2019年,銀保監(jiān)會出臺《關(guān)于加強地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理工作的通知》(153號文),標志著地方AMC迎來“嚴監(jiān)管”;2021年,銀保監(jiān)會發(fā)布《地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理條例(征求意見稿)》,對地方AMC明確提出要專注本地金融不良主業(yè),嚴控經(jīng)營風險和融資杠桿;此外,中央審計署各地辦事處派出審計組進駐20多家地方AMC,首次開啟針對地方AMC業(yè)務(wù)合規(guī)、主業(yè)經(jīng)營及公司治理等方面的審計工作。不良資產(chǎn)行業(yè)迎來統(tǒng)一監(jiān)管、規(guī)范發(fā)展時代。其中非金不良業(yè)務(wù)風險大,業(yè)務(wù)多,因此非金不良成為監(jiān)管層緊盯的業(yè)務(wù)類型。2020年銀保監(jiān)對AMC開出的最大一個罰單中,就包含違規(guī)辦理保理業(yè)務(wù)變相收購非金融機構(gòu)非不良資產(chǎn)的AMC;2022年5月,部分AMC因非金不良資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)收購資產(chǎn)的風險未真實從出讓方轉(zhuǎn)移而被銀監(jiān)局處罰。此階段的政策均以限制性要求為主,比如提出地方AMC的“七個不得”,明確地方AMC收購處置不良資產(chǎn)不能出省,外地分支機構(gòu)不能從事主業(yè);每年新增的不良資產(chǎn)規(guī)模應(yīng)占新增投資額的50%,且新增金融機構(gòu)不良資產(chǎn)投資額不小于新增投資額的25%等。在展業(yè)區(qū)域受到限制后,地方AMC的區(qū)域?qū)傩詫⒌玫皆鰪姡磥淼胤紸MC的區(qū)域差異化態(tài)勢也將更為明顯。當然,此階段也提出金融資產(chǎn)管理公司要做強不良資產(chǎn)處置主業(yè),合力拓展與企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整相關(guān)的兼并重組、破產(chǎn)重整、夾層融資、過橋融資、階段性持股等投資投行業(yè)務(wù),這些政策均有利于化解金融不良風險和助力AMC回歸主業(yè)。
2019年以來,各省市地方金融監(jiān)督管理局紛紛出臺相關(guān)政策,強化地方AMC風險管理。2019年,福建省《關(guān)于建立健全地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)管信息報送制度的通知》,進一步加強非現(xiàn)場監(jiān)管,完善信息報送制度,主要為信息種類和內(nèi)容、信息報送口徑、信息報送管理和監(jiān)督等。2020年,北京市《北京市地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)督管理指引(試行)》,對地方AMC經(jīng)營規(guī)則(設(shè)立變更)、風險控制、監(jiān)督管理等做出規(guī)定,并要求地方資產(chǎn)管理公司的核心一級資本充足率不得低于9%,應(yīng)當于每年年末對承擔風險和損失的資產(chǎn)計提一般準備,一般準備余額原則上不得低于風險資產(chǎn)期末余額的1.5%。2021年,河南省《關(guān)于加強地方資產(chǎn)管理公司監(jiān)管工作的若干意見》(豫金監(jiān)[2022]98號),指出“不得以任何形式幫助金融企業(yè)虛假出表掩蓋不良資產(chǎn);不得以收購不良資產(chǎn)名義為企業(yè)或項目提供融資;不得收購無實際對應(yīng)資產(chǎn)和無真實交易背景的債權(quán)資產(chǎn);不得向股東或關(guān)系人輸送非法利益”。各地區(qū)的監(jiān)管政策出臺順應(yīng)了銀保監(jiān)會的嚴監(jiān)管趨勢,地方AMC設(shè)立變更、經(jīng)營規(guī)則、監(jiān)督管理、法律責任等做出規(guī)定,同時要求AMC回歸不良資產(chǎn)處置主業(yè),規(guī)范其經(jīng)營行為,更好的維護金融系統(tǒng)穩(wěn)定和發(fā)揮紓困職能。
隨著宏觀經(jīng)濟下行及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,疊加新冠肺炎疫情影響,化解風險任務(wù)艱巨。這一階段僅遼寧、吉林、湖南、北京和海南成立了持牌AMC,新設(shè)立的深圳資產(chǎn)管理有限公司、廈門望潤資產(chǎn)管理有限公司均無不良資產(chǎn)收購牌照,隨著各省AMC的逐步飽和,加上監(jiān)管趨嚴,AMC的設(shè)立速度放緩且規(guī)模較小,非持牌AMC只能通過二級市場接收持牌AMC的不良資產(chǎn)包業(yè)務(wù)發(fā)展。但是由于前期眾多的AMC公司經(jīng)驗不斷累積,總體發(fā)展風格更為穩(wěn)健,涉及的面更為廣泛,不良處置方式呈現(xiàn)多元化和成熟化。
小結(jié):嚴監(jiān)管是這一時期的政策特點,由于經(jīng)濟下行,疊加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及新冠疫情影響,新時期不良資產(chǎn)呈現(xiàn)出涉及主體多、覆蓋范圍廣、處置難度大、運作周期長等新特征,AMC公司的發(fā)展面臨新的機遇和調(diào)整,一方面不良資產(chǎn)供給增加,另一方面處置難度加大,各地監(jiān)管局為規(guī)范AMC的經(jīng)營,對于其經(jīng)營管理、風險控制、主業(yè)經(jīng)營提出更高要求,同時以監(jiān)管政策約束其投資行為及脫離主業(yè)的經(jīng)營行為。
結(jié)論
AMC從探索到高速發(fā)展,其監(jiān)管政策也從推動發(fā)展向嚴監(jiān)管演變。
第一階段探索時期,AMC的成立在處置商業(yè)銀行不良和防范金融風險中起了關(guān)鍵作用,這一階段的政策也是圍繞推動AMC的組建和發(fā)展而制定,并從設(shè)立門檻、業(yè)務(wù)范圍、工作程序以及資產(chǎn)處置方式等多方面予以規(guī)范,為AMC的發(fā)展提供了政策支持,總體監(jiān)管政策較為寬松,四大AMC在此階段規(guī)模和杠桿迅速增長,成為全國性的資產(chǎn)管理公司。
第二階段高速發(fā)展時期,政策呈現(xiàn)出規(guī)范和支持雙重特征,規(guī)范體現(xiàn)在銀監(jiān)會明確資管公司資本充足率的要求,同時禁止協(xié)助銀行虛假出表不良資產(chǎn)以及為非金融企業(yè)變相提供融資,這些措施有助于AMC規(guī)范運營,防止其脫離本源。支持體現(xiàn)在允許省級人民政府增設(shè)地方AMC,并且在債務(wù)重組之外允許以對外轉(zhuǎn)讓等方式處置不良資產(chǎn),且對受讓主體不受地域限制,降低了批量轉(zhuǎn)讓的門檻。由于政策的逐步規(guī)范及相對寬松,地方AMC在此階段發(fā)展迅速,但是AMC發(fā)展通道和類信貸業(yè)務(wù)等資金密集型業(yè)務(wù)提高收益,受政策和經(jīng)濟發(fā)展增速放緩影響,此類業(yè)務(wù)風險增加;同時,部分地方性AMC幫助金融機構(gòu)掩蓋不良資產(chǎn)的現(xiàn)象時有發(fā)生,AMC業(yè)務(wù)發(fā)展方向逐步脫離不良資產(chǎn)處置本源。
第三階段嚴監(jiān)管時期,由于經(jīng)濟發(fā)展增速放緩,疊加產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整及新冠疫情影響,新時期不良資產(chǎn)呈現(xiàn)出涉及主體多、覆蓋范圍廣、處置難度大、運作周期長等新特征,AMC公司的發(fā)展面臨新的機遇和調(diào)整,一方面不良資產(chǎn)供給增加,另一方面處置難度加大,各地監(jiān)管局為規(guī)范AMC的經(jīng)營,對于其經(jīng)營管理、風險控制、主業(yè)經(jīng)營提出更高要求,同時以監(jiān)管政策約束其投資行為及脫離主業(yè)的經(jīng)營行為。
預(yù)計未來AMC行業(yè)監(jiān)管政策將趨嚴,AMC也將更為規(guī)范運營,同時在不良主業(yè)經(jīng)營方面,監(jiān)管會給予AMC處置不良資產(chǎn)主業(yè)方面提供相應(yīng)政策支持,不斷發(fā)揮其防范化解金融風險的作用。
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